猜猜这次巴菲特会认错吗?

时间:2020-05-07 16:06来源:中信e配平台www.tboiler.cn 点击:

  再看看巴菲特的操作——财报数据显示,巴菲特所在伯克希尔哈撒韦公司2016年第三季度买入航空股,而他买入的四家航空股都上涨了。由此看来,巴菲特确实踩在了点儿上。

  除了成绩单问题,有争议的还有巴菲特的一些“神操作”。

  一个人的股东大会

  然而,今年也不一样了。

  巴菲特股东大会,正式说法是伯克希尔·哈撒韦年度股东大会,自1964年至今,已经举办(2020年还未召开)56次。

  投资者:what?????

  往年,一张桌子,两把椅子,聚光灯下两位老人皆是满头白发,现场座无虚席,巴菲特和助手芒格在股东大会上长达5个小时的答问也总能让投资者津津乐道。“铁粉儿们”能够在笑声中得到“股神”指点的特殊体验,有人还发出感慨“看一次少一次了”。

  另外一个巴菲特看好的股票,恐怕无人不知无人不晓了,那就是可口可乐。年近90岁的他,曾表示每天喝5罐可口可乐,就算在疫情期间,他居家办公,也不忘为可乐代言:“只是多喝了点可乐,自己身体很棒”。

  2.将不会展示伯克希尔旗下的全资子公司和其他业务。许多股东来参加这个活动主要是为了有机会以折扣价购买产品。

  然而2020年的这一次,“股神”没有那么幸运。

  每年的巴菲特股东大会,俨然成为投资界的朝圣大会,吸引数以万计的投资者奔赴举行地,也就是巴菲特居住所在地——奥马哈。除此之外,还有更多的人通过线上直播以及其他资讯获取方式,追逐相关信息。

  投资者:嗯???

  5.其他不太正式的活动,如鸡尾酒聚会和在巴菲特最喜欢的Gorat's Steak House牛排餐厅用餐活动都不会出现。

  来来来,跟翻译君一起看看“股神”航空股神操作的背景情况。

  2020年的巴菲特:我不会卖的。

  此外,在今年2月22日晚,巴菲特例行公布2020年度致股东信,一起发布的还有公司年报。依照惯例,第一页是伯克希尔业绩与标普500指数表现的对比,2019年伯克希尔每股账面价值的增幅是11.0%,看上去不错。然而,同期标普500指数的增幅却是高达31.5%,跑输20.5个百分点。要知道,从长期看,1965-2019年,伯克希尔的复合年增长率20.3%,远远超过标普500指数的10.0%,而1964-2019年伯克希尔整体增长率是2744062%。

  5月1日,北京多个观测站气温突破历史峰值。一个字,热。

  那他会认错吗?

  难道,“股神”就是买错了?

  正如巴菲特所说,对一件事情知道得越深越多,它就会给你带来一些优势,会成为你的竞争力。当我知道哪些地方是我的弱点,我不太理解的地方,我会远离这些领域。

  然而——

  2016年的巴菲特:我买了。

  4.自2018年起,伯克希尔就取消了2012年起与巴菲特比赛扔报纸的活动,理由是排队人太多,难免令落选者失望。在这个曾经的股东大会前惯例项目上,巴菲特和比尔·盖茨会与10个人比谁将报纸扔得离假门廊更近,意在模仿巴老年少时的报童经历,获胜者将有DQ冰淇淋提供的小吃。

  在这个5月初,在财经界,能够与这天气一样热的,巴菲特股东大会可能够算一个。

  5月2日,又到了每年一度的“巴菲特时间”,多重特殊原因,让今年的巴菲特股东大会有着非比寻常的关注点。

  2020年的巴菲特:等等,我割肉了。

  数据显示,可口可乐在2020年年内(截至4月20日)股价下跌超过15%,市值蒸发超过370亿美元,将全球食品饮料行业市值冠军的头衔“让”给中国A股那只“姓贵的”酒业股。伴随可口可乐市值下跌,巴菲特的股票在年内也出现市值损失。

  今年,96岁的芒格将缺席此次会议。

  此番操作的背后,又是怎样的逻辑?为什么曾经表示航空股是“投资陷阱”,终究还是折在了航空股?

  彼时,整个航空业需求稳步上升,燃油费持续下降,美国及其他大多地区的航空公司都在持续实现业绩增长。根据当时国际航空运输协会(IATA)的数据,商业航空公司2016年财务业绩创历史新高,净利润达到356亿美元,略高于2015年,但几乎是2014年的两倍。这是航空公司连续第三年投资回报为正值。

  2020年的争议

  毕竟,“认错,并去做对的事”,这也是投资界公认的法则。

  此外,“由于疫情原因不邀请股东到奥马哈现场,特别活动也全部取消。”巴菲特在伯克希尔网站发表的通知中写道。

  嗯,可乐照喝,分红照拿!

  从2005年到2013年,美国航空业进行了整合,从八家航空公司合并成为四家,控制了美国国内70%的航空市场,这四家公司就是美国航空、达美航空、美国联合航空和西南航空公司。

  仅仅33天,抄底,被套,斩仓,“股神”亏损达到49%。而他在3月中旬接受采访时还坚称“不会出售航空公司股票”。

  3.巴菲特跑步活动“Invest in Yourself 5k”通常会在周日上午、大部分公司业务结束后举行,但组织者取消了今年的活动。

  比如:

  的确,可口可乐公司持续稳定的分红派息已经让这位“可乐先生”赚得盆满钵满。1988年,美国股市狂泄,熔断机制诞生于此。巴菲特豪掷5.93亿美元重仓可口可乐,其后又两次增持,到1998年,他所拥有的可口可乐市值已升到134亿美元,浮盈近130亿美元。在其后的20年,巴菲特一直没有减持可口可乐,靠稳定的增长和每年分红,可口可乐仿佛成为伯克希尔·哈撒韦的魔术盒。

  2013年的巴菲特:我不买航空股!航空公司固定成本高,为了卖出最后的位子都打低价牌,那是投资者的“死亡陷阱”!

  再加上现在人们对健康的追求,对高糖高热量饮料摄取需求的减少,可口可乐还能有成长前景吗?

  2020年,全球资本市场发生了太多事儿,即便是经历过多次金融危机的巴菲特也感叹“活久见”,大变局下,各地的投资者已经迫不及待地想听到巴菲特对未来的投资看法,甚至对中国资本市场的看法。

  所以,今年,一个人上台的巴菲特会如何解释这份不太符合预期的成绩单呢?

  3月,巴菲特斥资4500万美元增持达美航空,也确实是趁股价大跌的时候逢低买进,然而这次却抄底抄在了半山腰。受疫情影响,全球航空业遭受重挫,不少航司面临危机,甚至还有的航司进入托管程序。

  2020年的巴菲特:我又买了。

  翻译君认为,这话挺有道理的。

  与往年不同的是,2020年股东大会将以线上会议的形式在当地时间5月2日下午3点45分(北京时间5月3日4点45分,时差为13小时)召开,提问环节将由三位记者来完成,他们事先收集股东提交的问题,并从中选出最有趣、最重要的发问,巴菲特和公司非保险业务副主席格雷格·阿贝尔(Greg Abel)将在没有事先编写答案或不知道问题会是什么的情况下进行作答,该环节计划持续45分钟。

  其实,“股神”投资逻辑非常传统,从某种意义上说,也是踩准了市场洗牌期,做到了“别人恐惧时贪婪”。但是,他的投资执念也让他错过了一大波科技牛股,包括Facebook、微软、亚马逊、谷歌和早期的苹果。不买不懂的股票,是这位老人最后的倔强。尽管后来他买入了苹果股票,而他对苹果的判断依然遵循的是没有竞争对手和定价权原则。

  虽然“股神”注定最终走下历史舞台,但是投资的大戏永远不会落幕,我们期待有更华丽的下一篇章,也期待有更多的“传奇”。

  “股神”不神秘

  1.伯克希尔不会颁发亲自出席股东大会的证书

  巴菲特称:“目前没有2008年或1987年那么糟。”他一生中见证过很多次华尔街被恐慌情绪笼罩,“如果坚持足够长的时间,你会看到市场上的一切,我89岁才有了这个经历。”

  据了解,这些活动包括:

  亏惨的“可乐”

  这样的合并导致了寡头垄断的局面,而这一局面倒也符合巴菲特的投资逻辑——消费和垄断。

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